黄斌汉：这轮牛市涨到一万点也没人敢浇灭

PARADISEBIRD

一、天量成交与市场点位不匹配

上一轮牛市的成交量只有区区3000亿，而当下牛市只有4500点而成交量却连续超万亿，更接近2万亿。这样的成交量与当前的点位是不匹配的。连续万亿成交，合理的点位至少8000点。蓝筹股还没有疯狂翻倍，简单这点分析来说A股空间还很大。当下要注意的只是防止系统跟不上出现的人为系统性风险，及市场自己调整需求的风险。(人为系统性风险：近来杠杆市下的系统常常出现问题：开户都可以瘫痪的系统明显过于脆弱。高杠杆投资者需要下调杠杆比率为上)。​

二、没人敢浇灭本轮牛市

近期股指连续上涨下，很多传闻、警示的利空也频频出现。特别是证监会的8道金牌，还有党报的双双提醒风险。更有提高印花税比率的传闻。在此，笔者说，这些都是片面、无知的猜测。从本轮牛市的起点初衷来分析，这些利空是不会在本轮牛市出现，相反还会有更多的利好出来支持牛市的持续。

1、牛市激活经济、扭转经济

目前担任世界经济主要引擎的还是中国。西方国家仍在缓慢复出中，但这些复出并没有太多强有力的支持，更多的是一种宽松政策下引起的自然经济反弹，严格来说算不上复出。真正的复出是应该是因需求而推动的投资而带来的市场需求。而这目前来看，欧美国家除了要债和耍赖还没有发现太多的投资需求。

在此前提下，中国又作为世界工厂，在世界总体需求大降情况下，必然受到重创。因此需要推动新的发展道路带逼迫、带动整个世界经济动起来。而一带一种、亚投行、以及未来人民币的全球化等等都是最强有力的推动力。

2、经济转型难 需要长牛支持

而要推动这些大的举措是需要资金的，而当下中国资本市场还不是很成熟，资本分配不均。造成融资难等问题。僵硬的资本市场需要流入新的血液来激活。而股市必然是最好的新血液。因此，本轮的牛市意义非常重大、深远。但又不是过于疯狂，需要慢牛来支持整个经济体中长期的激活和运行。一带一种、地区经济一体化等都需要比较长的时间来推动才能完成，或者说才能达到全面激活。因此本轮牛市需要长牛是共识，但要支持长牛就必须降速，将快牛扭转成慢牛。

3、A股很脆弱 灭牛无人负得起责任

由于此本牛市的使命和责任非常重大，因此，谁也负不起浇灭牛市的责任和后果。这也是为什么前期每次出现利空，证监会、央行就连忙出手救市的原因。就如上回支持做空政策推出后就有降准跟进护市。再有证监会、央行、党报联合、集体唱多等罕见现象就足于说明这牛市的重要性。哪怕年内股指就冲上一万点，证监会也没有脾气，顶多加几只大盘股IPO。

同时由于A股不成熟，投机氛围重。一旦出一调整，常常都是巨震。而这样的后果常常会冲击市场信心，特别是在经济没有起色、没有经济基础支持的情况下市场是很脆弱的，这种担忧情绪会加重市场的调整幅度。造成过多的资金被市场蒸发掉，巨震造成的市场失血不利于长牛运行，更不利于市场的稳定性带来的信心。​

三、后市利好会比利空更多

无论是提印花税传闻、还是证监会的8道金牌、还是党报的警示，这些利空都不会出现，而是只会永远以传闻的角色来吓唬市场。相反降印花税来保市场活跃度或救市的可能性反而更大些。因为当前市场成交量巨大，还保持着过去的印花税比较明显已不合理。相反天量成交却给市场带来了降印花税空间，也是未来保护牛市多一项救市政策空间。

当前市场所面临的利空只有市场自己的调整需求风险。特别是获利盘过大，有调仓换股需求引发的调整。从今日在广东审议通过《闽粤经济合作区发展规划》、6年42万亿!京津冀规划利好下，市场仍只是小幅上涨。说明大量的资金开始进行利好兑现套现操作。预计未来深港通兑现也很难带动股指有更高的涨幅，而是会出现兑现套现调整行情。需要获利盘全面重要调仓换股完毕才能迎来新的上涨行情。但可以确定的是，本轮牛市不会有人为的政策利空出现，没有人敢于浇灭这轮牛市。​

作者介绍：

黄斌汉。著名媒体人、财经作家、评论员、资深财经博主、私募人士。著有《简单学之资本密码》等作品。曾在招商证券、和讯、金融界、基金公司等平台从业，近10年金融从业经历横跨整个金融产业链，对现代金融有非常全方位认识和见解。