千股涨停是一次回光返照，还是奏响了大反攻序曲？

PARADISEBIRD

股市大反弹了，是大反攻的序幕还是昙花一现的超跌反弹呢？说几点我个人的观察和感悟：

1. 昨天沪市、深市和创业板都是缩量。当然，这个一方面是因为停牌个股较多导致的，另一方面的原因则是买入的资金量没有那么大。总体而言问题不大。

2.除了银行股，其他个股基本都是涨停或者准涨停。这种基本没有什么选择性的普遍大涨，让人很难分辨是下跌过程中的超跌反弹，还是大反攻的序幕。

3.创业板全部涨停，再一次体现了赌博精神仍在，我随便看了一下，3位数市盈率的创业板未停牌个股很多，虽然不排除有个别业绩增长非常有潜力的个股，但是大多数个股在我还是不具备太大的投资价值。买这些股，有可能让人一个月暴富，也有可能一个月返贫，我的建议是，谨慎的投资者最好是远离这类股票。

4. 停牌的个股还是很多，什么时候复牌是个问题。市场人气刚有企稳反转迹象，若大量个股同时复牌会明显对大盘造成压力。今天下午这么多跟涨的个股就体现了“池子”（股票总的有效流通值）变小的效应，“水”（资金）流进来很容易把水位迅速抬高。但是若“池子”突然又变回之前的大小，同样多的“水”进来水位就没那么容易抬高了。

同时还要考虑“水”（资金）背后的是有思想的人，看到“池子”突然又大了，有一些可能会犹豫该不该进来。所以若停牌个股集中一个时间大量复牌，还是要警惕，毕竟市场心理还比较脆弱。

5. 之前文章中说了政府目前救市是处于两难境地的，股市虽然大反弹了，其实明天还要加把力，不论是消息面上还是资金支持上，希望不要松懈。继续反弹了短期内危机才算有所缓解。如果又跌了，这种一天暴涨一天跌的走势只会让更多场内的人抓住每一个反弹（暴涨）离场，场外的资金也不敢久留，隔天赚个差价就走。

当然，我还是希望能继续反弹，那样的话，短期内我剩下的唯一担心就是ZJH过于心急的继续新股发行和券商这一段时间救市买入的筹码什么时候出手。这类消息在目前市场情绪还比较脆弱的时候出来的话将是致命的，希望国家队不会傻到这种程度。

6.后市分析：今天和下周一很关键。如果继续跌，如第五点中所说，短期还是不乐观。如果反弹了，是V形反弹，还是会二次探底呢？这我真不知道。一般在没有干预的市场中，绝大多数时候都是二次探底，甚至多次探底才会有真正的趋势反转。但是这次ZJH和高层的干预非常多，这么多救市政策在大盘下跌时被忽略，现在有反转/反弹趋势，这些干预措施的效果若被集中的、乐观的审视，将爆发出的力量是我无法断言的。

这就跟有价值的个股（金子）在大盘下跌时跟垃圾股（石头）一起被杀跌（丢掉），人性就是这么疯狂，大家都在丢，很多人不考虑自己手中的是石头还是金子也跟着丢，等群体恐慌过去，大家才发现有些人丢的是金子，这时候又会拼了命的去抢（当然，有些人看到大家都去抢也会跟着抢，不管是金子还是石头）。

这个过程中，获利最大的就是站在远处等着捡别人丢出的金子的人，损失最大的则是丢掉手中金子的人。而我呢？我两者都不是。我不会蠢到把手中的金子丢掉，但是我也不会投机的等待别人丢出的金子，这种群体恐慌不常见也很难预判到。我做的只是找到金子，花一个相对便宜的价格把它买下，大家恐慌时我不会把它丢掉，而是耐心等它价格上涨到比较高或者比较合理的水平再开始慢慢卖出。

这个过程可能是几天，也可能是几周，如果是在熊市中，甚至是几年。这样一直重复，虽然赚的没有炒创业板的一些朋友一年5倍那么多，但是在这个市场活下去其实才是关键，长期稳定的收益才是我的目标。什么？我太没有追求了？这么跟你说吧，一年5倍真不罕见，我炒外汇做到过一周5倍，但是那又怎么样呢？付出很多学费之后，我才知道活下来，慢慢赚钱才是最佳选择。

钱赚不完，但是亏得完。任何买入决定我首先考虑的都是潜在的风险有多大，然后才想收益的问题。有一句英文的投资界老话我很认同，”Focus on the downside and the upside will take care of itself”, 翻译过来就是“注重（降低）下跌（的风险），上涨会照顾好自己（上涨自然没问题）”。

好了，说了这么多，那后市怎么办呢？

7.后市策略：还是我之前说过的，“去杠杆，留价值”。鉴于就算今天是反弹的开始，大盘也有二次探底的风险，之前不幸因为杠杆爆仓的朋友，如果想通过杠杆来捞回本，还望三思。同时，之前没有使用过杠杆，现在想使用杠杆来乘机捞一大笔的朋友，我也是同样的话，三思。

我不想阻止大家发财，只是提醒大家，在这个残酷的市场保持谨慎是活下去的秘诀之一。后市涨跌仅凭今天的情况，我很难分析，所以若想买入个股，买入被错杀的价值个股无疑是最明智的。后市反弹，他们会分一杯羹，后市若继续跌，不像一些估值上天的神股，这类价值股回归合理价格是迟早的事，拿着很安心。

总结：这轮大动荡走下来，让我越发坚定了自己目前的投资投机理念。结合价值投资和技术分析。估值太高的坚决不碰，估值合理/偏低的个股则通过技术分析选择买入和卖出点。

同时，我一直坚持的底限（特殊情况除外）99%的时候不上杠杆让我这次没有倒在黎明前。虽然反弹成功与否还不明朗，但是手里的价值股拿着很安心，也不用担心被错杀导致爆仓。最后再提醒一下，杠杆是把双刃剑，使用前请不要只想着放大的潜在收益，也要考虑被放大的潜在风险。(一个曾使用百倍杠杆的“赌徒”花钱买来的教训）。（来源：雪球，作者ID：标准资本）