2016，彼岸花开，世界资本的末日轮意外加速，中国向何处去？

PARADISEBIRD

       传说中，有一种彼岸花，它开于阴阳之界，联通过去未来，是生之门，也是死之门。

       如果时光可以倒流，《寻龙诀》里的摸金校尉也许不会，让彼岸花开，因为它导致了20年的离殇。

       如果时光可以倒流，日本的央行行长黑田东彦也许不会，启动日本负利率。因为，它是另一朵彼岸花！

      

      欧元区高兴了三个月，日本高兴了三天

      这个世界第三大单一经济体，1月29日启动负利率之后，全球资本市场犹如瞬间梦醒：我们并不是站在经济复苏的坦途上，而是站在崩溃深渊的边缘。

     负利率，这个大杀器，已经成为发达世界的最后的一搏，如果不成功，后果将难以想象。

      在负利率开启的时候，日本首相安倍与央行行长黑田，可能是长舒一口气的。

      因为当天，日本央行就成功地洗劫了日元多头，日元下跌。而日本股市也连续三天出现了大幅度的上涨。

      1月29日，日经指数由下跌1.5%，转为上涨2.8%，第二天接着上涨1.98%，第三天小幅度徘徊。

     这就是日本负利率所想要的未来啊：股市上涨推动居民财富上升，而日元下跌推动出口，活跃贸易。这样一来，日本就可以慢慢走出通缩了。

      要知道，通缩，是日本打了20多年，却始终无法战胜的经济敌人！

      

      黑田与安倍高兴的时间，也就3天。

     在日本负利率开启的第四天，资本市场突然意识到，前所未有的逻辑降临了，生与死，瞬间逆转。

     

      日本股市，首先开始了暴跌模式，而日元则开启了上涨模式：从2月3日到2月12日，7个交易日，日经股指跌幅将近20%；日元兑美元则从121日元兑1美元，上涨到113日元兑1美元，7个交易日最高涨幅达到10%。负利率推动经济活跃的梦，刹那破碎。

       而日本10年期的国债收益率，则降低到了负数，这是数十年来第一次。这表明什么呢？表明资本市场认为，未来10年，日本经济还是通缩的，今天持有100日元现金，10年后，扣除通货膨胀因素，将值更多的日元！

       在这个预期下，投资做生意，是最傻的人，把钱放在床底下，才是最聪明的选择。

      通缩这个魔鬼，10年后，将会更强大。

      而这将可能引爆，普遍被认为最难以引爆的一个大泡沫：日本的国债泡沫。

      目前，日本的国债已经高达日本GDP的220%以上，如果日本经济10年持续通缩，那么，日本未来财政收入，会进一步减少，而债务的本息，不会减少，只会增加，这将导致日本政府，无法对其国债还本付息。日本债务危机或将引爆！

      这是要彻底弄死日本经济的节奏。

     春节暴跌与中国无关，新的风暴眼出现

      一刹那的五光十色，让人心神恍惚之后，竟然是灾难将临！

      日本央行开启的彼岸花，还以时空压缩的方式，让欧洲以及美国的同行们，看到了自己的未来！

      于是，全球资本市场，在中国春节之际，一片风雨飘摇。

      简单看一下，发达国家股市的涨跌：

      英国富时100，7个交易日，最大跌幅10%

      法国CAC40,7个交易日，最大跌幅11%

      德国DAX，7个交易日，最大跌幅12%

      瑞士SSMI，7个交易日，最大跌幅12%

      美国稍微好一点，因为它还没有开启负利率。

      道指，7个交易日最大跌幅：6%

      纳斯达克，7个交易日最大跌幅：8.8%

      标普，7个交易日最大跌幅：6.7%。

      

      与此同时，纽约商交易黄金价格则在一周内，最高暴涨了12%！离岸人民币兑美元，也出现了连续的上涨！

     当然，这次全球资本市场大震荡，中国因为春节而没有参与，其实，真正的原因，与中国关系可以说不大，也可以说非常之大，这是它话，政经纵横谈会另寻机会展开。

      这次，发达国家资本的生死大逃亡，有了一个新的风暴眼。

      那就是银行！

      明晟全球银行股票指数显示，全球的银行股，在过去的7个交易日，平均跌幅达到15%以上。

      即使是经过6年多严格的压力测试的美国银行业，也未能幸免。

   明晟全球银行股票指数

      而这一切，都是因为负利率政策所触发的恐惧。

      负利率，对央行而言，理想的逻辑是这样的：到央行存款不仅没钱赚，反过来要收费。银行当然不干这傻事，于是，这些存款会被银行，拿来放贷款。贷款一多，经济就活了。

      用术语描述这个过程，是这样：

    （负利率促使商业银行，减少在央行存款增加放贷，推升银行风险偏好，银行利润预期增加负利率对银行不利因素抵消促进经济活动，提升通胀预期，活跃经济上升螺旋形成。）

      

      但是，资本市场却从硬币的另一面，理解这个逻辑：央行不能多存了，不但赚不着，还要交费。股市那么高，不敢买，抢国债吧。国债收益率被压低，银行最终是受害者。关键是，存款还是正利率啊，所以利差更没有得吃了，银行未来日子更差。跑吧，卖出银行股。

      

      术语描述这个过程，是这样：

（负利率导致商业银行存在央行的超额准备金亏本，存款也很快要亏本，于是被迫另找资产抢购国债，国债收益率大降而股市又在高位，可能会买入炸弹，所以银行资产收益预期，大幅度下调银行更保守，对未来经济活跃度预期下降没有经营，哪有收入？收益预期进一步下降。下降螺旋形成！）

       就这样，银行成了新一轮资本市场风暴的中心。

      

       一切又回到了开始的问题上，中国或再迎机遇

        一切又再一次，回到了原点。那就是：

        为什么要搞负利率？！

        因为经济复苏乏力，其他办法都没有用了！欧盟与日本，自然不用说了，它们早就认了。

     现在最大的问题是，一直说得有鼻子有眼睛的，美国经济复苏神话，有可能是一场空！

        3年多来，笔者曾无数次谈到，对美国经济复苏的认识，中国人有很大的误读。这个误读，正是这几年来，美元要大反转、人民币将大贬值、中国资产要大破灭观点的源头。

     当然，中国资产泡沫问题也很严重，但是，我们一定要在客观认知的基础上，来处理这些问题，否则的话，将会进退失据，造成不该有的巨大损失。

        现在，这幅曾经很恍惚、很美丽的美国经济图像，越来越清晰、越白骨。

        其实，数据已经没有什么意义了，美联储的数据魔术能力，超越全球所有其他央行。就看看它的行动吧。

       北京时间12日凌晨，美联储主席耶伦在参议院银行业委员会作证时，谈及有关负利率的问题。耶伦表示，她不会排除负利率选项，但需要研究判断负利率对美国是否有效。如果需要更多宽松政策，美联储会研究负利率。

       这是不同寻常的表态，它意味着，全球资本市场，最大的逻辑崩裂，随时到来。

      

       一旦如此，弱势美元将会比预料的更弱，如今沉沦的各种资产，可能将面临一轮新的爆炒，先头部队黄金已经指明了方向。

     而在此之后，中美欧日俄等大国中，必然有人要正式出局，彻底沦为牺牲的猎物，其国民财富将会被洗劫。

     对中国而言，以美元走弱这种方式为特征的大破大立，更大可能的是机遇。

     如果我们的改革，足够勇敢，足够切割利益集团，足够触及灵魂，抓住这难得的喘息与机遇窗口，那么，一个软着陆、并再次起飞的中国未来，就更容易期待。

       这一次，它会失灵么

        在往日的政经纵横谈中，笔者所多次谈到的，被国人广泛信奉的美国经济强劲复苏、美元大反转神话，快到幻灭的那一刻了。

     其实，美国精英对此是很清楚的，当前最有人气的美国的总统竞选人、同时也是资本市场的高手、大富翁，特朗普，早就说出了这个秘密：美国真实的失业率在18-20%之间，而不是不到5%。

      负利率，即使是最毒的毒药，美联储未来也可能被迫一试。

      受到这个消息的刺激，12日，纽约原油市场暴涨，创造了7年来的最大单日涨幅，而美股也出现了连续暴跌后的反弹。

      

      一切都似曾相识。

     去年，欧元区实施负利率之后，欧元区股市上涨，涨了近3个月；上个月，日本负利率之后，日本股市上涨，只涨了3天。

     因果兑现的时空，出现了指数级别的压缩！

      全球市场，在等待美联储，开启最后的，同时也是最妖艳的，那一朵彼岸花！

                  

      没有一片雪，会飘落到错误的地方；没有一个你不喜欢的人，是今生不该相遇；一切都是最好的安排。

      佛经里的哲理，在经济学领域里，叫做墨菲定律：最担心的事情，往往一定会发生。

      这一次，它会失灵么？

hunter

文章中并没有指出中国何去何从啊！标题党，只分析了原因