期指尾盘跳水预警！短期仍有激战

PARADISEBIRD

A股保卫战第6日继续强势拉升，沪指涨逾2%盘中一度收复4000点大关，两市逾1500股涨停，两市成交额近1.2万亿，放量明显。这又是一个千股涨停、创业板指数接近实际涨停的交易日。盘面上，权重走弱题材股强势，创业板指延续反弹。

不过值得留意的是，几家主要创业板龙头并未封死涨停，而是以超高换手率的方式在贴近涨停板的位置交易，而尾盘期指的突然暴跌异动也让人关注。

算上周一的1500多家个股涨停的走势，A股市场出现千股涨停的局面已经持续了3个交易日，这和此前动辄千股跌停的局面形成了鲜明的对比。

尽管市场短期走势仍然维持强势，但不少市场人士却开始对周二的走势表现了担忧，原因主要有以下一些：

首先，经过连续3个交易日的快速反弹，不少个股的短线获利盘非常丰厚，最高的可能已经超过了40%，如此巨大的盈利幅度使得短线的回吐很难避免。

其次，像东方财富、乐视网这样的创业板龙头股已经不再封死涨停，说明短线追涨动力开始不足。

另外，三大期指的1507合约同时在盘后交易时段出现大幅跳水，或许预示这周二股指的回调不可避免。

从股指的整体走势来看，上市公司停牌影响较小的上证指数周一已经盘中再一度越过4000点，已经超过了上周一时开盘的点位，这说明部分上周一相应政策积极入市的投资者也开始解套，这部分解套盘的压力也不可不防。

而深市尽管因为停牌公司数量较大使得指数尚未越过上周一的开盘点位，但仍在持续交易的一些股票的反弹幅度也已不低，这样的解套压力同样存在。

而从周一市场的资金流动情况来看，尽管股指整体走势较强，但两市全体资金净流出达到448亿元，而此前两个交易日则是资金净流入，这说明已经有部分投资者开始兑现自己的短期盈利。

至于股指后续的走势，平安证券策略分析师魏伟认为，6月中下旬至7月上旬市场灾难式的下跌改变了一些影响市场的核心变量。

第一，市场的风险偏好明显下降了，市场对于杠杆牛的恐惧不会那么快消散。

第二，主动流入市场的资金明显放缓，仅公开的融资数据一项，就下降了8000亿左右，这些受到重创的投资者短期内恐怕难以杀回市场。

第三，成长股和主板股的估值差异迅速收窄，而创业板将近150倍的市盈率恐怕会成为市场短期难以逾越的估值山峰。

总体来看，宏观经济在年内仍然能够保持稳定，流动性宽松的局面不会发生改变，而政策对于牛市的保护已经非常明显。但受到市场核心变量变化的影响，市场上升的斜率将明显变缓，市场可能在三季度完成疯牛到疯熊再到慢牛的转换。

行业方面，食品饮料、生物医药、汽车家电、建筑建材、化工等领域具有一定业绩支撑的上市公司会受到市场的青睐。主题方面，国企改革和军工(军工中同样国企居多)将成为市场的热点。

创业板龙头高换手市场分歧加大

上海一位公募人士向《第一财经日报》记者表示，7月13日下午，不少创业板和中小板股票，在涨停板附近都有大量的卖单，投资者需要留意，这表明市场分歧开始增大，一旦多空势力失衡，可能会引发较大幅度的调整。

而不愿离场的投资者可以考虑买入一些这两天换手率不太高的品种，相对会安全一些，而一些基本面较好，估值不高的股票，投资者也需要忍受一下可能出现的震荡。

深圳一位私募人士则称，短线没有封住涨停板，也已经较低位上升30%多的个股，换手率特别高的，应该可以考虑短线止盈了;而对于一些强势无量封涨停板的，或者是刚刚复牌无量涨停的，投资者还可以继续持有;估计近期创业板龙头换手率很高，跟市场稳定后，监管层再次严查场外配资有关，也使得投资者对后市看法产生了巨大分歧。

对于监管层再次严查场外配资，申万宏源策略分析师王胜向记者表示，救市行情过去后，未来对于去杠杆的监管政策，都会继续很严格，对此“拭目以待”。国金证券首席策略分析师李立峰向记者表示，这不会引起大的股市震动，杠杆已经去的差不多了，监管层此举只是为了保证场外配资不会死灰复燃。

北京一位私募基金负责人则认为，救市之后的暴涨也不是一个正常状态；管理层公布继续严查场外配资，从管理层来看也不希望“暴跌”马上变成“暴涨”，所以也有不少资金趁着市场上涨获利了结。

对于创业板龙头股，市值重回千亿甚至两千亿市值并非全无可能，因为只有通过资本市场，通过外延式并购扩张，才能做大做强，从这个角度来讲，这类上市公司仍是值得投资的对象。