美联储9月暂不加息，投资者该如何应对？（附最全解读）

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来源：每经网综合华尔街见闻、网易财经、凤凰国际iMarkets消息

北京时间周五(9月18日)美联储在为期两天的政策会议结束后，未就上调短期利率的问题达成共识，宣布维持超低利率不变。

美联储内部官员倾向于暂缓加息

在金融市场大幅波动且全球经济增长担忧挥之不去之际，美联储内部官员则倾向于暂缓加息。这与有着“美联储通讯社”之称的Jon Hilsenrath认为9月应该不会加息的预期一致。Hilsenrath早些时候指出，美联储主席耶伦不会令市场感到意外，“意外加息而不让市场有所准备不符合她的性格”。他同时指出，这种准备应该会从今天开始。

美联储在FOMC声明中表示，经济正在温和扩张，劳动力市场持续改善，就业稳固增长，失业率下降。此外，消费者支出和企业固定投资都温和增长，住房市场也有进一步的改善。不过声明同时指出，净出口依然疲软。

美国8月公布的非农就业数据不及预期，但失业率和工资水平均有所好转。8月美国失业率降至5.1%，创七年新低，达到了美联储认为充分就业的水平范围。这意味着美国劳动力市场已出现更多改善信号。这应该会令美联储对于未来通胀持续回升的信心有所加强。

美联储预期通胀将逐渐回升到2%的水平。FOMC声明中表示，通胀继续低于2%的长期目标，在一定程度上体现出能源价格和非能源类进口价格的下滑现象。

美联储再次重申，只有在美国就业市场形势好转，有理由相信通胀会回升到2%的长期目标时，才会考虑开始加息。耶伦在今年5月讲话中也提到，认为今年加息是适合的，但要真正有所行动，还需要考虑前述的就业和通胀条件。

此次FOMC决议声明以9票赞成、1票反对通过。

在稍后举行的新闻发布会上，美联储主席耶伦表示，当下也有支持加息的理由。但FOMC认为，等待更多证据再加息是合适的。

谈到加息时点，耶伦强调，“加息具体时间远比不上整个利率的预期路径对经济的重要性”。同时，耶伦称，美联储必要情况下可以召开特别记者会，10月份仍然有行动的可能。

多数投资者此前预计不会加息

此前，摩根大通、法国兴业银行以及美银美林都预期本周美联储将会升息。高盛、摩根士丹利、Jefferies等投行则认为不太可能升息--这一看法在最近几天似乎得到更多投资人的认同。

路透16日的最新调查也显示，80位受访分析师中有45位预计联储周四将维持利率不变，预计加息者比例为43.8%。

周三的金融市场显示，市场仍押注10月或12月升息，而非本周。经济学家预计，美联储今年将开始收紧货币政策，但第二次加息要等到明年春天。

每经网注意到，国泰君安期货在之前发表的报告中认为，如果美联储9月不加息，将在一定程度上提振投资者情绪，利多风险资产；如果美联储9月开始加息，投资者短期可能受情绪冲击影响致使股价承压，但随后的不确定性下降有助于国际资金风险偏好提升。

然而，目前市场成交活跃度下降显示出投资者的谨慎情绪，信心好转有待经济企稳回升。因此，无论美联储本月是否开启加息，由于经济增长仍待提升、投资者谨慎情绪仍较浓，短期看，市场将继续释放风险，逐步震荡寻底。

东方证券则指出，美联储不加息意味着金融市场担忧过度，全球资金的配置可能部分要转向风险资产。这个时候A股的反弹力量很可能要强于回调力量。基本面疲弱、汇率贬值、流动性收紧等冲击将大为减轻，市场料将渡过最困难时期。

投行解读

法国巴黎银行经济学家团队：

美联储决议声明表明“鸽派阵营大获全胜”，下调未来两年的NASIRU预期和核心通胀预期凸显出相关成员的宽松姿态。

Markit分析师Chris Williamson：

尽管美联储已经变得更为鸽派，但是在没有会引发经济脱轨的因素出现的情况下，年内美联储还是会加息。

巴克莱经济学家Michael Gapen和Rob Martin：

FOMC政策声明比预期略显鸽派，但相信大多数决策人士预计今年加息，点阵图暗示决策人士确信今年加息，但巴克莱仍坚持明年3月份加息的预期，因为疲弱的通胀状况将使FOMC在2015全年都维持利率不变。

德国裕信银行首席美国经济学家Harm Bandholz：

美联储不加息表明他们将注意力更多地放在可能变糟的事情上，而不是目前状态良好的事情。

摩根士丹利固定收益投资经理Jim Caron：

现在需要担心的是亚洲和其他地区股市的情况，如果他们降低经济增长和通胀预期，美联储等到2016年再加息的可能性会更高。

每经首席投资策略师郑步春解答网友疑问

每经网也从9月17晚间开始，对美联储会议进展进行了图文直播，并邀请每经首席投资策略师郑步春与网友互动，实时解读。

网友：（美联储）加息的决议很快就要公布了，您（郑步春）认为加息的概率大吗？

每经首席投资策略师郑步春：美国GDP不错，就业情况也不错，但制造业有些低迷，最要命的是通胀太低。另外，中国经济现状及人民币波动也是重要影响因素。

网友：郑老师，人民币近段时间以来的贬值与美联储加息预期之间有什么联系吗？

每经首席投资策略师郑步春：美联储加息会缩减中美利差，使得持有人民币吸引力下降，所以是人民币贬值压力之一。事实上，美联储加息对所有新兴市场币种利空。