人民币香港反击战：央妈打爆空头，A股节后或暴涨？！

PARADISEBIRD

离岸人民币汇率（CNH）昨日暴涨，升至8月11日人民币闪崩以来最强水平，市场分析认为这可能最主要由于两个原因，一是国庆长假前，银行们需要囤积一些人民币，另一方面由于中国央行近期频频干预离岸市场，已经吸纳走了大量人民币，导致离岸市场人民币流动性枯竭。

近几日CHN和在岸CNY汇率走强很难找到与之相符的基本面支撑，中国数据依旧不断走弱。根据外媒早先的报道，8月以来中国央行不止在境内在岸市场出手干预汇率，近期已经授意中资行开始在离岸市场干预CNH的汇率。

所以CNH也一反常态，在亚洲时段尾盘涨势凶悍，昨日大涨300点，汇价出现自今年7月来首次强于CNY的情况，在岸离岸甚至出现300点的倒挂，创下2014年初以来最高程度。

“中资银行今天傍晚在积极的买入（人民币），”华尔街日报援引一位本地大行的交易员称。

“央妈心思好难猜啊，这两天怎么人民币升势如虹？”一位香港银行交易员对路透社表示，“今天主要是跨节买需大增及人民币空头平仓，但另一方面是央行借中资机构的手在干预，希望把CNH和CNY价格打到趋于一致，把境外盘吸引到境内？”

另一位交易人士亦表示，CNH连续四个交易日走升，令不少人民币空头合约平仓或止损亦推动人民币继续走升。此外，不排除人民币空头争相平仓，出现了事实上的踩踏行为。

另据市场分析人士指出，习近平出访美国期间，连续表态人民币不具持续贬值的基础，同时美国对人民币加入SDR也释放出善意，令海外不少投机人民币续贬的仓位，不得不平仓。

亦有交易人士揣测中国央行意图是，趁十一长假前先发制人，打爆一批套利盘，留些许人民币的防御空间。

此外值得注意的是，周二早间，香港银行间人民币隔夜拆借利率（Hibor）已经升至8.73%，为2013年6月开始推出定盘价以来的最高。就在上周五这一利率水平还是3.38%。周一香港市场假期休市。

期限为一周和三个月的人民币香港银行同业拆借利率双双创出8月25日来的最大涨幅，分别上升197个和30个基点。

拆借利率水平的大幅升高显示香港离岸人民币市场的流动性紧张。有市场人士指出，离岸市场9月底季末结算在即和中国央行干预都可能使资金价格上升。

“离岸人民币市场上疑似中国央行的干预可能是（Hibor大涨）的一个原因，”星展银行香港赐福管理部门负责人TommyOng说，“离岸市场内的美元抛售或导致人民币供应干涸。不过与在岸市场中国央行可以通过公开市场操作投放流动性不同，央行在离岸市场却不能如此操作。”

Hibor暴涨之下，上海的Shibor却纹丝不动（同期中美5年期主权信用违约掉期点差已经升至2013年6月以来最高），市场人士称这显示了央行的近期的干预更多在离岸市场。

星展银行的Ong认为，最近中国数据较为疲软，如果没有央行的干预，人民币汇率很难上涨这么多。

根据法兴银行的预测，中国央行在9月花费了500亿美元进行汇率干预，其中250亿美元用在支撑CNH汇价上。

CNH汇率较三周以前已经上涨了1.9%，8月11日中国央行大幅调低人民币中间价后，CNH一度下跌6%。